基金单位净值和累计净值分别是什么意思？

• 单位净值 (NAV)：代表当前每一份基金份额的价值，是你买卖基金（申购/赎回）时的价格依据。
• 累计净值：代表基金自成立以来每一份份额的累计价值，包含了所有历史分红，是评估基金长期历史表现的关键指标。

下面我们分开详细解释：

单位净值 (Net Asset Value, NAV)

定义

单位净值是指在某一估值日（通常是每个交易日收盘后），基金资产的总值减去总负债（如应付管理费、托管费等）后，再除以当日基金的总份额，所得到的每一份基金份额的价值。

计算公式

单位净值 = (基金总资产 - 基金总负债) / 基金总份额

核心含义与作用

• 当前价格：它代表了你持有的每一份基金份额在今天收盘时值多少钱，就像股票的价格一样,它每天都在变化。
• 交易基础：这是你申购（买入）和赎回（卖出）基金份额的唯一价格依据。
  • 申购：你投入的资金 ÷ 当日单位净值 = 你获得的基金份额数。
  • 赎回：你持有的基金份额数 × 当日单位净值 = 你能拿回的资金（扣除赎回费等费用前）。
• 反映即时表现：单位净值的涨跌直接反映了基金所投资的股票、债券等资产在当日的市场表现，净值上涨，说明基金投资组合整体增值了；净值下跌,说明整体贬值了。
• 每日公布：公募基金通常在每个交易日收盘后计算并公布当日的单位净值。

重要特点

• 受分红影响：当基金进行现金分红时，分红的钱会从基金资产中划出，导致基金总资产减少，从而单位净值会相应下降（下降的金额约等于每份分红的金额）。但这不代表你亏钱了！ 分红的钱只是从“基金账户”转移到了你的“现金账户”，你的总资产（基金份额价值 + 现金分红）在分红前后瞬间是相等的（不考虑市场波动）。

累计净值 (Accumulated Net Asset Value, ANAV)

定义

累计净值是指基金单位净值加上基金成立以来的所有累计单位分红金额，它反映了假设基金自成立以来从未进行过任何分红,每一份基金份额应该值多少钱。

计算公式

累计净值 = 单位净值 + 基金成立后每单位份额累计分红金额

核心含义与作用

• 历史表现总览：累计净值剔除了分红对单位净值造成的“人为”下降影响，更真实、更全面地反映了基金自成立以来的整体投资运作成果和为投资者创造的总回报。
• 长期业绩衡量：它是评估基金经理长期管理能力和基金长期业绩表现的核心指标，两只基金即使当前单位净值相同，累计净值更高的那只,说明它历史上通过分红或净值增长为投资者创造了更多的总回报。
• 不受分红干扰：因为累计净值已经把分红“加回”去了，所以它不会因为分红而突然下降，无论基金是否分红、分红多少，累计净值始终在一条平滑（或相对平滑）的轨道上反映着基金资产的真实增长轨迹。
• 比较基准：在比较不同基金（尤其是成立时间相近、投资策略相似的基金）的长期表现时，累计净值曲线图是最直观、最公平的参考依据。

重要特点

• 只增不减（理论上）：只要基金的投资运作是盈利的（即使某天亏损，但长期看是正收益），累计净值会随着时间推移而不断增长（除非基金清盘或发生重大亏损），它只会在基金分红时保持不变（因为分红部分已经体现在累计净值里了）,而单位净值在分红时会下降。
• 非交易价格：累计净值不能直接用于申购或赎回基金，你买卖基金的价格永远是单位净值。

关键区别总结表

举个简单的例子

假设一只基金：

• 成立日：单位净值 = 1.0000元，累计净值 = 1.0000元（无分红）。
• 运作1年后：
  • 投资盈利，单位净值涨到 2000元。
  • 累计净值 = 1.2000元（无分红）。
• 第1年末分红：决定每份分红 1000元。
  • 分红后：
    • 单位净值：1.2000元 - 0.1000元 = 1000元 (下降)。
    • 累计净值：1.1000元 (新单位净值) + 0.1000元 (本次分红) = 2000元 (保持不变)。
  • 投资者：持有1000份。
    • 分红前：资产价值 = 1000份 * 1.2000元 = 1200元。
    • 分红后：获得现金 1000份 0.1000元 = 100元；基金份额价值 = 1000份 1.1000元 = 1100元。总资产 = 1100元 (基金) + 100元 (现金) = 1200元,总资产没变！
• 再运作1年后：
  • 投资又盈利，单位净值从1.1000元涨到 3500元。
  • 累计净值：1.3500元 (当前单位净值) + 0.1000元 (历史累计分红) = 4500元。

解读：

• 单位净值：从1.1000元涨到1.3500元,反映了这第二年的投资收益。
• 累计净值：从1.2000元涨到1.4500元，反映了基金成立两年来的总收益（第一年0.2000元 + 第二年0.2500元 = 0.4500元总收益，累计净值1.4500元），它清晰地展示了基金两年间为投资者创造了45%的总回报（不考虑复利）。

投资者如何运用这两个指标？

1. 买卖基金时：只看单位净值，这是你实际交易的价格，计算你能买多少份额,或者赎回能拿回多少钱。
2. 选择基金/评估历史表现时：重点看累计净值及其走势图。
   • 比较不同基金的长期业绩，累计净值曲线更公平、更直观。
   • 观察累计净值的长期增长趋势、波动性（回撤）,判断基金的风险收益特征和基金经理的稳定性。
   • 累计净值越高，通常说明基金长期为投资者创造的总回报越丰厚（前提是成立时间足够长）。
3. 理解分红：看到单位净值突然大幅下跌，先查一下是不是分红了，如果是分红，不要恐慌，你的总资产（基金+现金）并未因此减少，累计净值会告诉你基金的真实“身价”并未因分红而缩水。
4. 避免误区：
   • 不要认为单位净值低的基金就“便宜”或“上涨空间大”，净值高低只反映历史收益和分红情况，与未来涨跌无关，1元净值的基金和3元净值的基金,未来都可能涨也可能跌。
   • 不要只看单位净值评估业绩，两只基金单位净值相同,但累计净值高的那只历史表现更好。

单位净值是“当前价”，用于交易；累计净值是“身价”，用于评估长期表现，理解它们的区别和联系，是投资基金的基础知识。 在实际投资中，结合单位净值（交易）和累计净值（评估）以及其他指标（如基金经理、投资策略、风险等级、费率等）进行综合判断,才能做出更明智的投资决策。