基金基本信息
- 基金全称： 嘉实企业变革股票型证券投资基金
- 基金简称： 嘉实企业变革股票
- 基金代码： 001036 (A类份额)
- 基金公司： 嘉实基金管理有限公司
- 基金类型： 股票型证券投资基金
- 成立日期： 2025年12月30日
- 基金经理： 归凯 (自2025年12月4日起管理至今，是这只基金的核心人物)
- 业绩比较基准： 中证800指数收益率 80% + 中债综合财富指数收益率 20%
- 风险等级： 高风险 (R4) - 主要投资于股票，预期风险和预期收益高于混合型、债券型基金和货币市场基金。
核心特点与投资策略
-
投资主题：企业变革
（图片来源网络，侵删）- 这是该基金最鲜明的标签,基金重点投资于正在经历或即将经历深刻变革的企业。
- “变革”的定义比较宽泛，通常包括：
- 商业模式创新： 如互联网+、平台化、共享经济等。
- 技术革新： 如人工智能、大数据、云计算、新能源、生物医药、高端制造等领域的突破。
- 管理机制优化： 如国企改革、混合所有制改革、股权激励、管理层变更带来的效率提升。
- 行业格局重塑： 如行业洗牌、龙头地位确立、新进入者颠覆传统格局。
- 消费升级/转型： 满足新消费需求、品牌升级、渠道变革等。
- 基金经理试图通过捕捉这些变革带来的企业价值重估和高速增长机会来获取超额收益。
-
投资范围与仓位：
- 主要投资于国内依法发行上市的股票（包括主板、创业板、存托凭证以及其他经中国证监会核准上市的股票）。
- 股票投资比例： 基金股票资产占基金资产的比例为 80%-95%，属于高仓位运作的股票型基金。
- 投资于“企业变革”主题相关的证券比例不低于非现金基金资产的80%。
- 同时会配置少量债券、现金等资产以应对流动性需求和降低波动。
-
投资风格：
- 成长导向： 基金经理归凯是市场上知名的成长股猎手，投资风格偏向于自下而上精选个股，关注企业的长期成长空间、竞争壁垒（护城河）、管理层能力和盈利模式。
- 长期持有： 倾向于选择看好的优质公司并中长期持有，分享企业成长的红利，换手率相对较低。
- 行业配置： 根据对“变革”主题的理解和市场环境变化，动态调整行业配置，历史上重点配置过医药生物、电子、计算机、食品饮料、家用电器、传媒、新能源（电力设备）等成长性或变革性较强的行业，具体持仓会定期在季报中披露。
- 个股集中度： 基金前十大重仓股的集中度通常较高，体现了基金经理对精选个股的信心，但也意味着组合波动性可能更大。
历史业绩表现（重要提示：过往业绩不代表未来表现！）
- 长期表现： 自归凯2025年底接手以来，该基金在2025-2025年的成长股牛市中表现非常出色，大幅跑赢业绩基准和同类平均水平，积累了很高的声誉和关注度。
- 近期波动： 2025年下半年以来，尤其是2025年，市场风格切换，价值股相对占优，成长股普遍经历大幅回调，该基金由于重仓高估值成长股，回撤幅度较大，业绩表现承压。
- 2025年至今： 表现有所分化，市场轮动较快，基金净值波动依然较大，整体表现与成长板块的走势密切相关。
- 该基金属于高弹性、高波动的产品，在成长股牛市中进攻性很强，能带来显著超额收益；但在成长股调整或熊市中，回撤风险也相应较高。不适合风险承受能力低的投资者。
基金经理：归凯
- 背景： 嘉实基金董事总经理、股票投资联席CIO，拥有多年证券从业经验，是业内资深基金经理。
- 投资理念： 深度价值成长投资，强调“赚企业成长的钱”，关注企业的长期价值创造能力，注重ROE（净资产收益率）、现金流等质量指标，追求“合理的价格买入伟大的公司”。
- 管理能力： 管理规模较大（曾管理千亿级资金），投资体系成熟，选股能力得到市场长期验证，但也需注意，大规模资金在市场剧烈波动或风格不利时，调仓灵活性可能受限。
- 稳定性： 自2025年底管理该基金以来，任期稳定，有利于投资策略的延续性。
风险提示
- 市场风险： 高仓位股票基金，净值受股市整体波动影响极大。
- 风格风险： 集中投资成长股，在市场风格偏向价值或防御时，可能持续跑输。
- 个股集中风险： 前十大重仓股占比较高，若重仓股表现不及预期或发生“黑天鹅”事件，对基金净值冲击较大。
- 主题投资风险： “企业变革”主题的界定和判断具有一定主观性，且变革本身存在失败或不及预期的可能。
- 流动性风险： 主要投资A股，流动性通常较好，但在极端市场情况下仍可能存在。
- 管理风险： 基金经理的判断失误、策略失效或变更（虽然归凯任期稳定，但未来仍存在不确定性）。
- 政策风险： 宏观经济政策、行业监管政策（如对科技、医药、教育等行业的监管变化）可能对重仓行业产生重大影响。
费用结构（以A类份额001036为例）
- 管理费： 50% /年
- 托管费： 25% /年
- 申购费： 通常根据申购金额分档，金额越大费率越低（例如100万以下1.5%，500万以上每笔1000元），部分第三方平台可能有折扣。
- 赎回费： 根据持有时间设置阶梯费率，持有时间越长费率越低（例如持有<7天1.5%，7天-1年0.5%，1-2年0.25%，>=2年0%）。短期持有成本很高。
- C类份额（代码：001037）： 无申购费，持有7天以上免赎回费，但有销售服务费（0.60%/年），适合短期持有（如1-2年） 的投资者。
适合的投资者类型
- 风险承受能力高： 能够接受基金净值大幅波动（如单年回撤30%甚至更多）的投资者。
- 投资期限长： 计划持有3年或更长时间，能够穿越市场周期，忽略短期波动。
- 看好中国经济转型和科技创新： 相信中国企业在技术革新、消费升级、管理优化等领域的变革潜力，并愿意承担相应风险来捕捉这些机会。
- 认同基金经理归凯的投资理念： 理解并认可其“赚企业成长的钱”的长期价值成长投资方法。
- 作为组合的进攻性配置： 在整体投资组合中，将其作为追求长期资本增值的“卫星”或“进攻”部分，而非核心稳定配置。
不适合的投资者类型
- 风险承受能力低或保守型投资者。
- 投资期限短（如1-2年内可能需要用钱）。
- 追求稳定收益或厌恶净值大幅波动。
- 对当前市场风格（如价值股占优）有强烈偏好。
- 不认同成长股投资或基金经理风格。
总结与建议
嘉实企业变革股票基金（001036） 是一只主题鲜明、风格突出、高风险高弹性的股票型基金，它由知名成长股基金经理归凯管理，核心策略是深度挖掘并长期持有正在经历深刻变革的优质成长企业。
- 优势：
- 主题清晰,聚焦企业变革带来的成长机会。
- 由经验丰富、风格稳定的资深基金经理掌舵。
- 在成长股牛市中具备很强的进攻性和获取超额收益的能力。
- 适合长期投资,分享优质企业成长红利。
- 劣势/风险：
- 高波动、高回撤，短期业绩可能非常不稳定。
- 对市场风格依赖性强,在成长股调整期可能表现不佳。
- 个股和行业集中度高,风险相对集中。
- 管理费率在主动股票型基金中属于中等偏上水平。
投资建议：
（图片来源网络，侵删）
- 深入了解： 在投资前，务必仔细阅读基金的招募说明书、基金合同、定期报告（季报、年报），深入了解其投资策略、风险收益特征、历史持仓（尤其是重仓股和行业分布）和基金经理观点。
- 评估自身： 诚实地评估自己的风险承受能力、投资目标、投资期限，问问自己：能否承受该基金可能出现的30%甚至更大的年度回撤？这笔钱是否真的可以长期（5年以上）不动用？
- 长期视角： 如果决定投资，务必做好长期持有（至少3-5年）的心理准备，避免因短期波动而追涨杀跌，短期择时难度极大。
- 分散配置： 切勿将所有资金投入此基金。 应将其作为整体投资组合的一部分，与低风险（如债券基金、货币基金）、中风险（如平衡型基金）以及其他风格（如价值型、大盘蓝筹型）的基金进行合理配置，以分散风险。
- 关注C类份额： 如果投资期限可能在1-2年左右，可考虑C类份额（001037），节省申购赎回费，但需承担销售服务费。
- 定期审视： 持有期间，定期（如每季度或每半年）关注基金的净值表现、持仓变化、基金经理观点以及市场环境的变化，评估其是否仍符合你的投资预期和风险偏好，但不要因为短期波动频繁操作。
- 专业咨询： 如果不确定是否适合自己，建议咨询独立的、专业的理财顾问。
嘉实企业变革股票基金（001036）是一只“锋利”的工具，适合那些看好中国长期成长潜力、风险承受能力强、投资期限长、且认同基金经理风格的投资者，对于风险厌恶型或短期投资者，则应谨慎回避。 投资前务必做足功课，量力而行。
（图片来源网络，侵删）
